🏦 CFTC COT · 机构持仓
CFTC 交易者持仓报告（TFF）· Asset Manager / Leveraged / Dealer 多空分布与周变动
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100,000.0
Net GEX
+67.5K
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-1.6M
Call Wall
110,000.0
Put Wall
90,000.0
Max Pain
100,000.0
GEX1
100,000.0
GEX2
120,000.0
GEX3
80,000.0
As of
10-06 01:59 北京时间
综合市场研判：机构底座夯实 · 基差套利扩容 · 多头换手洗盘完毕
- 1. 资管机构 (Asset Managers) 空头骤降 28.2%：空头持仓单周暴减 708 张，净多头扩大至 +2,732 张，机构多空比从 1.89 骤升至 2.52:1。显示传统多头与现货 ETF 管理机构在 63k-64k 一线积极平空防守，无深度看空意图。
- 2. 杠杆基金 (Leveraged Funds) 套利 Spread 暴增 1,150 张：净空持仓 -7,439 张（空头占 OI 54.8%），但其 Spread 套利持仓大幅扩容至 3,108 张（占 OI 14.3%）。这印证了当前 CME 5.7%~7.9% 的基差年化收益吸引了大量 Cash & Carry（买现货 ETF / 卖 CME 期货）无风险套利，并非单纯单边做空。
- 3. 非商业大投机 (Non-Commercial) 完成阶段洗盘：净多头周环比减少 1,129 张（从 3,865 降至 2,736），主要为主力多头获利了结与换手；3 年期 COT 指数从极端高位 90+ 适度回落至 81.7，为后市上攻腾出杠杆空间。
- 4. BTC 与 ETH 机构态度出现强烈分化：BTC 资管机构呈现强劲的 +2,732 张净多头，而 ETH 资管机构为 -3,076 张净空头，机构资金优先向 BTC 聚集。
- 5. GEX + ICT 策略协同：CME 机构平空点与 Deribit 关键的 Put Wall / Gamma Flip 重合，下方 63k-64k 订单块 (OB) 构筑坚实支撑。后续面对上方 Call Wall (如 80k-90k-110k 阶梯)，应保持「回踩关键折价区 (Discount FVG/OB) 顺势做多、不逆势猜顶」的原则。
1. 金融期货交易商报告 (Traders in Financial Futures - TFF 细分持仓)
资管机构 (Asset Managers)净多 +2,732
多头 4,531 (-210) / 空头 1,799 (-708) / Spread 427 (+270)
关键动作：空头仓位骤减近 30%，主动撤离做空敞口。多空比 2.52 是今年以来的强偏多读数，属于坚实的宏观多头支柱。
杠杆基金 (Leveraged Funds)净空 -7,439
多头 4,488 (-509) / 空头 11,927 (-122) / Spread 3,108 (+1,150)
关键动作：Spread 跨期套利剧增 1,150 张。基差对冲为主力，空头并非方向性做空，而是对冲现货 ETF 多头的标准套利行为。
交易商/做市商 (Dealer)净多 +2,971
多头 5,989 (-52) / 空头 3,018 (+56) / Spread 112 (+42)
关键动作：作为客户对手方，交易商保持稳定净多，配合做市流动性需求，整体仓位变动温和。
微型合约 (MBT) 与零售买盘零售净多扩张
MBT 未平仓 32,133 张 (+14.0% WoW) / 散户净多 +2,262 张
关键动作：高频与活跃零售交易者在微型合约中大举平空加多，小额活跃买力显著苏醒。
| 交易者类别 (Category) | 多头持仓 (Long) | 空头持仓 (Short) | 套利跨期 (Spread) | 净持仓 (Net) | 占 OI 比重 | 多空比 | 持仓特征与意图 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 资管/机构基金 (Asset Manager) | 4,531 (-210) | 1,799 (-708) | 427 (+270) | +2,732 (+498) | 12.6% | 2.52 | 多头大增 · 空头大撤 |
| 杠杆/对冲基金 (Leveraged Funds) | 4,488 (-509) | 11,927 (-122) | 3,108 (+1,150) | -7,439 (-387) | -34.2% | 0.38 | 基差套利主力 · 跨期暴增 |
| 交易商/做市商 (Dealer/Intermediary) | 5,989 (-52) | 3,018 (+56) | 112 (+42) | +2,971 (-108) | 13.7% | 1.98 | 被动做市 · 净多稳固 |
| 其他可报告大户 (Other Reportables) | 2,400 (-43) | 376 (-18) | 0 (0) | +2,024 (-25) | 9.3% | 6.38 | 大户重仓多头 |
| 非报告散户 (Non-reportable) | 705 (-73) | 993 (-95) | 0 (0) | -288 (+22) | -1.3% | 0.71 | 散户偏空观望 |